Disclosure: Nothing in this Blog should be considered advice, research or an invitation to buy or sell any securities. For more information please see Disclaimer.
Убыточные единороги больше других любят давать своим сотрудникам пакеты ограниченных акций. Капитализация LYFT на 09.04.19 равна $20 млрд. В инвестиционном меморандуме компании из 284 млн. акций в обращении исключены 47 млн. ограниченных акций. Это 17% флоута с учетом полного разводнения. У PINS это 454 млн. акций не включающих 70 млн. ограниченных акций или 15% флоута. Для сравнения, у зрелых компаний эта цифра обычно 1-2%. Монетизация пакета зависит от будущего качества работы и стажа сотрудников. Не все акции из этих пакетов будут проданы, но значительная часть обязательно. Это еще одна проблема ценности убыточных стартапов, как следствие, потенциально завышенной стоимости их акций. Напоминает доткомы 20-летней давности.