В ТЕХНИЧЕСКОМ ОБЗОРЕ № 175 30.08.21 я говорил о сохраняющейся дивергенции между аптрендом S&P 500 и контр-трендом Кумулятивной линии выросших в цене компонентов NYSE к упавшим в цене компонентам NYSE. Подробнее в этом блоге. Напомню, кумулятивная линия - отстающий индикатор. При прорывах индекса вверх она догоняет уходящую выше цену. Ее отставание от цены индекса дивергенцией не является. Дивергенция возникает при ее развороте вниз на фоне продолжения роста индекса. Это то, что мы сейчас видим. Дивергенции, как правило, могут сохраняться в течение определенного, иногда длительного, времени. Их устранение в аптренде - сильный бычий сигнал. Эта дивергенция (нижняя часть чарта ниже), берущая начало в первых числах июня, до сих пор не устранена и пока не подтверждает рост S&P 500 (верхняя часть чарта).
Техническую картину осложняет то, что эта дивергенция идет в тандеме с дивергенцией между историческими максимумами NASDAQ 100 и его собственной кумулятивной линией выросших в цене компонентов к упавшим в цене компонентам (чарт ниже) в отличие от S&P 500 и его кумулятивной линии (третий чарт). Мониторинг кумулятивных линий важен, т.к. позволяет увидеть потенциальную проблему с падающей ликвидностью рынка до того, как она начнет отражаться на ценах собственно компонентов этих индексов. К примеру, во взвешенном по рыночной капитализации индексе S&P 500, на цену всего индекса непропорционально сильно влияют всего несколько самых крупных компонентов. В борьбе за ликвидность, влияющую на цену, при этом, участвуют все компоненты и когда она начинает высыхать, в первую очередь это отражается на цене более мелких компонентов.
На фоне того, что ФРС все еще ежемесячно выкупает с рынка $120 миллиардов бумаг, существующая техническая картина - потенциальный медвежий сигнал. Она не является необратимой, по крайней мере, пока, но заслуживает внимания. Что будет, когда ФРС перестанет это делать - открытый вопрос.
